歡樂血拼大隊

鉅亨網記者宋宜芳 台北

2017 年伊始，全球股市普遍歡欣鼓舞開出紅盤，實際上，首季行情不僅適用在股市，高收益債同樣也有令人期待的首季行情。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯 ? 庫克 (Robert Cook) 說明，高收益債與美股高度連動，相關係數高達 0.7，換言之，當美股走高時，高收益債跟漲可能性極高。

另一方面，針對投資人擔心升息對債券不利，庫克 (Robert Cook) 指出，債券種類繁多，不能一視同仁，因為美國高收益債券與美國公債負相關，相關係數為 - 0.25，因此，如果美國今年升息步調加快，對美國高收益債券來說，仍為利多。

摩根投信統計 ，2009 年金融海嘯以來 JPMorgan 美國高收益債指數各季度表現，可以發現首季上漲機率百分之百，平均漲幅達 3.95%，僅次於第 2 季 4.21% 的漲幅，眼見美國景氣逐步復甦，高收益債券首季行情可望再添動能，投資人若能搶在首季之初進場，正好趁此掌握上半年行情。

摩根高收債券指數各季平均報酬。(表：摩根投信整理提供)值得一提的是，庫克 (Robert Cook) 表示，美國高收益債波動度僅為美股的一半，因此，即便美股短線出現修正，在較高收益率、較低波動度的保護下，跌幅往往低於美股，若要參與美國景氣續航，相較於美股，美國高收益債更能提供進可攻、退可守的優勢。

至於債券投資人最關心的違約風險，庫克 (Robert Cook) 分析，美國升息是立基於美國經濟穩健擴張，有助於改善企業基本面，並同步提升其獲利動能和償債能力，且全球主要央行仍維持低利率政策，亦有助於舒緩企業發債成本，預期未來 1 到 2 年內高收益債券到期還款壓力仍低。JPMorgan 預估高收益債今年可望維持 2.5% 的溫和違約率。

展望 2017 年，庫克 (Robert Cook) 強調，考量全球低利環境延續，且現階段高收益債券仍提供超過 6% 收益率，對於升息利率敏感度也較低，預期未來在市場對於收益需求仍舊強勁的前提下，美國高收益債資金行情可望持續發酵。

（路透社檀香山26日電）日本首相安倍晉三今天在夏威夷數個紀念地點停留與追思，並預定明天參訪1941年日軍所偷襲的珍珠港。安倍此行意在彰顯美、高雄市鼓山區鎖精套環日堅強的盟邦關係。

安倍前往紀念陣亡美軍的國家太平洋軍人公墓，於花圈前默哀，並未發表談話。

安倍另在2位內閣閣員陪同下，前往檀香山的麥基基公墓（Makiki Cemetery），於紀念碑石前的白色花圈前鞠躬。麥基基公墓紀念19世紀僑居檀香山的日本人。

安倍這次訪問的高潮，是明天與美國總統歐巴馬參訪珍珠港。日軍75年前偷襲珍珠港，導致美國捲入二次世界大戰。夏威夷出生的歐巴馬，目前正在此地度假。

幕僚本月曾表示，安倍沒有計畫為1941年偷襲珍珠港道歉，但會撫慰在戰爭中喪生的英靈。

安倍到訪檀香山的7個月前，歐巴馬才成為首位訪問廣島的美國總統。美國於1945年在廣島投下原子彈，加速二戰的結束。中央社（翻譯）

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